Cerebras, la empresa que fabrica un chip de inteligencia artificial del tamaño de una oblea completa, reportó el 12 de noviembre los mejores ingresos de su historia: $210.8 millones de USD en el tercer trimestre, 55 % más que hace un año. El empuje vino de su nube, donde renta la velocidad de sus chips para que los modelos de IA respondan rápido: esos ingresos crecieron 265 %. Volvió a subir su pronóstico del año, dijo que espera triplicar sus ventas en 2027 y su acción saltó cerca de 18 % después del cierre, el mismo día en que Jensen Huang renunció a Nvidia.
Cerebras salió a la bolsa Nasdaq en mayo con la clave CBRS. Vendió sus acciones a $185 USD el 13 de mayo, $25 arriba del rango que había anunciado, y en su primer día cerró en $311.07. Fue la salida a bolsa más grande de 2026 hasta entonces: reunió al menos $5,550 millones. Desde entonces la acción ha caído mucho: el 12 de noviembre cerró en $97.75, según Investing.com, poco más de la mitad de su precio de salida. Este fue su tercer reporte como empresa pública.
Las cifras del trimestre
- Ingresos récord. $210.8 millones de USD según las reglas contables de Estados Unidos (GAAP), contra $135.7 millones del mismo trimestre de 2025. GuruFocus apunta que los analistas esperaban algo más: $214.7 millones.
- La cifra «core». Cerebras publica también ingresos core, su medida ajustada: $230.9 millones, 70 % más. Le resta $16.4 millones de centros de datos que solo revende y le suma $36.4 millones que la contabilidad descuenta de los ingresos por los warrants, derechos a comprar acciones, que Cerebras les dio a algunos clientes. Con esa medida superó por $16 millones el punto medio de lo que había prometido en agosto.
- La nube manda. La renta de su nube y otros servicios dejó $141.9 millones, contra $38.9 millones un año antes. La venta de equipos bajó de $96.8 a $68.9 millones.
- Sigue perdiendo dinero. La pérdida neta fue de $161.2 millones, -$0.67 por acción, sobre todo por $155.1 millones de compensación en acciones a sus empleados, que se disparó tras la salida a bolsa. Con su medida ajustada reporta una ganancia de $29.8 millones.
- Dinero y contratos. Tiene $7,800 millones en efectivo e inversiones de corto plazo, y $26,100 millones en contratos firmados que todavía no cobra. Su director de finanzas, Bob Komin, dijo en la llamada con analistas que el contrato con OpenAI es la mayor parte de esa cifra.
Lo que promete
- Un cierre de año más fuerte. Para el cuarto trimestre espera ingresos core de $310 a $330 millones y llegar al equilibrio en su margen operativo ajustado. Para todo 2026, de $940 a $960 millones. En junio decía de $855 a $865 millones y en agosto, de $880 a $890 millones.
- Triplicar en 2027. Es una meta de la empresa, sin cifra exacta. Dice que su lista de clientes interesados en inferencia de alta velocidad creció más de 10 veces en el trimestre.
- Más centros de datos. Tiene asegurados 700 megawatts de capacidad para fines de 2027, con contratos nuevos en Noruega y Finlandia. Con Flex y Sanmina, que arman sus equipos, espera terminar 2026 con más de 10 veces la capacidad de fabricación que tenía en enero.
- Clientes nuevos. Ganó dos clientes nuevos entre las grandes nubes, uno de ellos de las tres más grandes; no dijo cuáles y promete detalles el año próximo. Además, Oracle integrará su inferencia en su nube en 2027. OpenAI tiene contratados 750 megawatts con pago garantizado y opción a 1.25 gigawatts más desde 2029.
- El siguiente chip. El WSE-5 ya volvió de la fábrica de TSMC y está en pruebas. Su sistema, el CS-5, debe entrar a producción a principios del verano de 2027, y según su director, Andrew Feldman, será más del doble de rápido que el actual CS-4.
Por qué un chip tan grande responde tan rápido
Cuando un modelo de IA escribe una respuesta, produce un token a la vez, y por cada uno tiene que leer sus pesos, que pueden ocupar cientos de gigabytes. En una GPU esos pesos viven en una memoria aparte y viajan al procesador por un canal que se vuelve el cuello de botella, como explicamos en la nota de Fractile. Cerebras resolvió ese problema de otra forma: en vez de cortar la oblea de silicio en cientos de chips, la deja entera. Su WSE-3 mide 46,225 milímetros cuadrados, tiene 900,000 núcleos y 44 GB de memoria SRAM repartida junto a ellos, dentro del mismo chip. El chip de una GPU H100 de Nvidia mide 814 milímetros cuadrados.
Lo que dice de la carrera por la velocidad
Hasta hace un año, Cerebras vivía sobre todo de vender equipos. Este trimestre confirma que su negocio ahora es otro: rentar respuestas rápidas en su propia nube, que es justo lo que piden los agentes de IA y los asistentes de programación, que generan miles de tokens por tarea. Que Oracle y otras grandes nubes la vayan a ofrecer dice que la velocidad de inferencia ya es algo por lo que se paga aparte, y es el terreno donde empresas como Fractile o los chips propios de Google, Amazon y Microsoft buscan quitarle mercado a Nvidia.
Los riesgos también quedan a la vista. Gran parte de lo que tiene por cobrar depende de un solo cliente, OpenAI, y la empresa sigue perdiendo dinero en sus cuentas oficiales. Triplicar en 2027 exige que lleguen a tiempo los 700 megawatts de centros de datos y el CS-5. Por ahora, los inversionistas premiaron el reporte, aunque la acción sigue lejos de los $311 de su primer día en bolsa.
Fuente: comunicado de resultados de Cerebras en la SEC; transcripción de la llamada, Investing.com; StockTitan.